สูตร Payoff และจุดคุ้มทุน SET50 Options พร้อมตารางตัวอย่าง

ตัวแปรในสูตร

ตัวอย่างนี้ใช้ SET50 Index Options ซึ่งข้อมูลสัญญา TFEX ที่ตรวจเมื่อ 22 ตุลาคม 2569 ระบุตัวคูณ 200 บาทต่อจุด และราคา Premium เสนอเป็นจุดดัชนี ให้ตรวจข้อกำหนดล่าสุดของ Series ก่อนซื้อขาย

กำหนดให้ K คือราคาใช้สิทธิ, S คือค่าดัชนีชำระราคาสุดท้าย, P คือ Premium ต่อจุด และ M คือตัวคูณของสัญญา

Long Call: สูตรกำไรขาดทุน

Payoff สุทธิของ Long Call ต่อสัญญา = [max(S − K, 0) − P] × M − ต้นทุน

จุดคุ้มทุนตอนหมดอายุ = K + P ส่วนขาดทุนสูงสุดของผู้ซื้อก่อนต้นทุนคือ Premium ที่จ่าย หรือ P × M หากใช้สิทธิไม่ได้

สมมติ K = 900 จุด, P = 10 จุด และ M = 200 บาท จุดคุ้มทุนคือ 910 จุด และ Premium ที่จ่ายเท่ากับ 2,000 บาทต่อสัญญา

ตาราง Payoff Long Call

ตัวเลขเป็นผล ณ วันหมดอายุจากสมมติฐานข้างต้น ไม่รวมค่าธรรมเนียม นายหน้า หรือผลจากการปิดสถานะก่อนหมดอายุ

Long Put: สูตรและจุดคุ้มทุน

Payoff สุทธิของ Long Put ต่อสัญญา = [max(K − S, 0) − P] × M − ต้นทุน

จุดคุ้มทุนตอนหมดอายุ = K − P ขาดทุนสูงสุดของผู้ซื้อก่อนต้นทุนคือ Premium × ตัวคูณ

ใช้ K = 900 และ P = 10 จุดเช่นเดิม จุดคุ้มทุนของ Put คือ 890 จุด หากดัชนีชำระราคาที่ 870 จุด กำไรสุทธิขั้นต้นคือ [(900 − 870) − 10] × 200 = 4,000 บาทต่อสัญญา

สูตรนี้ใช้เมื่อใด

สูตรนี้คำนวณมูลค่าที่หมดอายุแล้ว ไม่ใช่ราคาซื้อขายระหว่างวัน เพราะ Premium ก่อนหมดอายุยังได้รับผลจากเวลา ความผันผวนแฝง อุปสงค์และอุปทาน และตัวแปรอื่น ผู้ขาย Options มีความเสี่ยงต่างจากผู้ซื้อและอาจมีหลักประกันที่เปลี่ยนแปลงตามสถานะ

เรียนรู้พื้นฐาน Call/Put เพิ่มเติมใน บทความ Options คืออะไร และศึกษาความเสี่ยงก่อนใช้กลยุทธ์หลายขา

ตรวจข้อกำหนดล่าสุดจาก เอกสารลักษณะสัญญา SET50 Index Options ของ TFEX